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        全球首个“运力交割”航运金融衍生品在沪发布

        浏览次数: 日期:2013年10月11日 16:44

        为了进一步贯彻落实国务院19号文的精神,大力推进上海两个中心建设的重要步伐,以建设上海资源配置型航运中心为目标,更好地让航运金融服务实体产业,时力科技承建的上海航运运价交易有限公司(SSEFC)于2013年10月10日起上市交易全新南北线煤炭运力衍生品合同(合同代码NS)。该品种是全球首个运力交割型航运金融衍生品,实现了航运衍生品的“实物交割”,切实满足实体经济的运力需求。

        煤炭工业在我国国民经济中占据着长期而稳固的重要地位,我国煤炭产量已超过36亿吨,居世界首位。与国计民生紧密相连的“北煤南运”通道年海运量超过6.5亿吨,海运对于电力、建材、冶金、化工等用煤产业具有举足轻重的影响。沿海煤炭运价衍生品不但为相关行业企业提供了保值避险和价格发现的功能,同时,也通过电力用煤情况,反映了我国东南部地区的经济发展状况,具有较强的金融属性。

        上市南北线煤炭运力衍生品有利于健全南北线煤炭运输价格形成机制,为煤炭的贸易、消费和运输企业提供更贴近市场的避险工具,促进企业的稳健经营;同时有利于进一步完善航运运价衍生品的品种体系,为今后上市更多的交易品种积累经验。

        上海航运运价交易有限公司副总裁吴笛介绍,此次推出的南北线煤炭运力衍生品合同是全球航运衍生品领域首个以实际运力交割的衍生品合同,满足交割条件的买(货)卖(船)双方将在合同到期后按相应的交割手续进行交割,双方按约定分别交付货物和船舶,完成实际运输合同。通过这种方式,以套期保值为目的的交易双方将不必担心到期交割时,即期市场无法找到船与货的问题。

        船公司如果有闲置运力,除了试图通过传统方式找到货主,如今还可以通过SSEFC衍生品平台寻找客户。在衍生品市场现货月抛出运力,即可实现运力的实际交易,有助于船公司解决运力过剩的问题。同理,货主如果有运输需求,除了试图通过传统方式以外,如今也可以通过衍生品平台实现从最近1个月内到最远12个月内的实际运力交易。进入交割月之后,衍生品市场的远期价格无缝过渡到现货市场的即期价格,进行实物交割的企业可以实现完美的套期保值,使该类企业消除了基差变动风险。

        当前航运市场依旧低迷,各航运企业资金周转均出现一定程度的紧张。此次将新合同的交易保证金将降低至合同价值的10%,大幅提高了资金使用效率,缓解了市场参与者的资金压力,并降低了交易成本,同时也促进了交易活跃程度。为保证运力交割的顺利进行,随着交割月的临近,保证金比例也会逐步上调至30%。

        新合同以上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数(CBCFI)设计升贴水,可以使从秦皇岛出发到至宁波、南京、张家港、福州、广州的相关企业都可以参与交易,大幅增加了产品的适用范围。交易量也将得到集中,进一步提升市场的流动性。交割细则对交割条件、交割流程、交割方式、违约处理等方面进行了详细的约定,确保了交割过程的顺利进行,降低了违约的可能,保护了各方的利益。

        吴笛表示,发布“运力交割”航运金融衍生品也是对接上海自贸区发展的要求。9月27日国务院正式发布了《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》,在推进贸易方式转变,提升国际航运服务能级的工作要求中,又一次明确指出了要“加快发展航运运价指数衍生品交易业务”。航运运价衍生品作为自贸试验区总体方案的重要组成部分,将根据国家战略部署以及自贸区的发展要求,在已有上海出口集装箱运价指数这个国际化产品的基础上,推出国际干散货等更多国际化的产品,为航运金融进一步服务实体产业进行积极的探索。

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